Note Hebdo : Covid-19

Le logement : du refuge à la valeur-refuge ?

Semaine du 13 au 17 avril 2020

Un consensus se forme sur le fait que la sortie de confinement (prévue pour la France au 11 mai)
s’accompagnera du renforcement des mesures de « distanciation sociale » (masques, interdiction de rassemblements et de la fermeture des cafés/restaurants…), d’un dépistage systématique, et d’un confinement durable pour certains groupes (personnes âgées), sans oublier la fermeture des frontières.
La durée de ces mesures est difficile à limiter dans le temps, d’autant plus qu’un hypothétique vaccin n’est pas prévu avant 2021. Ces perspectives jouent négativement sur la visibilité des acteurs et donc sur les anticipations des consommateurs et des entreprises, cruciales pour la dynamique de reprise de la croissance.

Avant la crise du Covid-19, l’immobilier résidentiel présentait des indicateurs extrêmement positifs : un record de transactions sur le marché ancien (> 1 million en 2019) pour la deuxième année consécutive ; des hausses de prix substantielles mais maîtrisées (+3,9% en Ile-de-France, +3,6% en Province au 4e trimestre 2019 sur 12 mois) ; des taux de crédits immobiliers orientés à la baisse (-32 points de base entre décembre 2018 et décembre 2019). Surtout, l’attractivité des actifs résidentiels « en bloc » auprès des investisseurs institutionnels se confirmait, au niveau français
(3,5 mds € d’investissement en 2019) et surtout européen (62,7 mds € dont 18,3 mds € en Allemagne, malgré le gel des loyers à Berlin). Les ventes en neuf et les mises en chantier avaient, quant à elles, plutôt fléchi, comme souvent à l’approche des élections municipales.

Quel est l'impact à court terme de la crise sanitaire du Covid-19 sur l'immobilier résidentiel ? Daniel While fait le point dans une nouvelle note.

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